地缘博弈叠加政策红利 2026年国际油价震荡上行 国内市场迎多重变局

2026年开年以来，国际石油市场在地缘政治冲突、供需格局调整与政策红利释放的多重作用下呈现震荡上行态势，布伦特原油期货价格累计大涨近7%，国内油价调整方向实现从下调到上调的逆转，石油行业正迎来新一轮结构性变革。

地缘局势成为油价波动的核心推手。中东地区伊朗核问题持续发酵，霍尔木兹海峡航运受阻风险加剧，市场对中东原油供应中断的担忧持续升温，推动布伦特原油价格向65美元/桶整数关口逼近。与此同时，美国对委内瑞拉的军事行动虽未引发油价剧烈波动，但导致该国石油出口事实上”归零”，其作为全球重质原油重要供应国的出口缩减，已开始冲击依赖该类原料的炼厂生产平衡，推高替代油种价格与炼油成本。值得关注的是，市场对委内瑞拉中长期产能恢复存在预期，若美企主导的能源设施重建落地，其日出口量有望升至300万桶，将对全球供应格局产生深远影响。

供需两端的结构性变化同样重塑市场逻辑。供应端方面，全球原油市场虽仍面临过剩压力，但区域增量亮点突出，非洲乌干达Lake Albert盆地项目、南美圭亚那Uaru油田等八大核心项目将于2026年集中投产，合计新增日产能46.2万桶，非洲与南美正崛起为全球产能增长极。需求端则呈现分化态势，美国EIA数据显示美国原油库存下降383万桶，反映能源需求旺盛；国内市场方面，2026年非国营原油进口配额启用后，山东地炼厂产能利用率有望提升，带动原油需求增加。不过，全球经济复苏乏力与新能源替代加速仍构成长期压制，IEA预测2026年全球原油需求增速仅0.8%，新能源电力替代燃油需求增量达40万桶/日。

国内政策层面的利好为行业发展注入强心剂。2026年1月1日起正式施行的《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》，明确推动油气管网绿色低碳转型，鼓励社会资本参与储备库建设，强化”全国一张网”运营机制，为油气勘探开发、管道铺设等产业链环节带来广阔市场空间。受国际油价上涨带动，国内成品油调价窗口呈现积极变化，1月20日新一轮调价中，油价调整幅度从下调35元/吨逆转为上调5元/吨，虽暂处搁浅范围，但市场对年内首次上调预期强烈。

从市场走势看，当前布伦特原油均线系统呈多头排列，RSI指标未显示超买信号，短期强势格局有望延续，但65美元/桶附近面临技术阻力。行业分析指出，后续油价能否持续上扬，需密切关注俄乌冲突、中东地缘局势等关键变量，而全球能源体系向”阵营化”供应链演变的趋势，将推动各国加快能源结构多元化与战略储备建设步伐。国内方面，随着行业市场化改革深化与基础设施完善，石油行业正从单一油价博弈转向产业链整合与低成本韧性挖掘，为行业高质量发展奠定基础。